Wie stellen wir uns daraufhin im Februar 2023 auf?
Wir trauen diesem Goldilocks-Szenario noch nicht ganz. Denn die Bewertungen sind für die laufende Konjunkturabschwächung weiterhin zu hoch und die Zinssenkungsfantasien zu euphorisch. Da jedoch sämtliche wichtigen technischen Widerstände nach oben durchbrochen wurden und weiterhin viele Investoren defensiv aufgestellt sind, bleiben wir vorderhand an der Seitenlinie und fahren aktuell eine neutrale Aktienquote. Bei CHF-Anleihen und Unternehmensanleihen bleiben wir untergewichtet, bei Emerging-Markets-Anleihen übergewichtet. Outperformance erwarten wir bei den Alternativen Anlagen. Bei Aktien bleiben Europa und Australien unsere Favoriten.